（原标题：“驾校第一股”ST前锋或连亏三年，退市风险高悬开yun体育网，背后国资鼓励坐不住了？）

本文起首：时间周报 作家：梁春富

“驾校第一股”ST东时（东方前锋，603377.SH）近日败露2024年龄迹预报，展望公司2024年净失掉6.2亿元-7.9亿元。自2022年起，东方前锋事迹辘集失掉，2022年、2023年净利润区分为-0.6亿元和-3.62亿元。

东方前锋设立于2005年，成绩于重钞票模式和世界快速拓展，东方前锋早年发展飞快。官网表现，东方前锋被世界记录协会认证为“群众最足下培机构”，自称“在北京，每3个新增驾驶东说念主至少就有一个来自东方前锋。”2016年2月，该公司于A股上市，成为国内“驾校第一股”。

另一方面，东方前锋实控东说念主徐雄比年来风云束缚。2023年9月，徐雄因涉嫌诓骗证券商场罪，被上海市东说念主民稽察院第一分院批准逮捕。随后，东方前锋公告暗示，免去徐雄董事长职务，由另一位独创东说念主闫文辉代为履行。

2025年1月1日，东方前锋又收到北京证监局下发的《行政惩处决定书》，监管查明东方前锋存在两个主要的信披犯科违法事实：其一是未败露2021年关联来往；其二是未败露2023年关联方非接洽性资金占用。公司及徐雄等筹商服务东说念主将系数领罚1800多万元。

辘集三年失掉、退市风险高悬，似乎也使东方前锋背后的国资鼓励失去了信心。

东方前锋的前十大鼓励中，第二大鼓励新余润芳、第三大鼓励华能信赖、第五大鼓励北京大兴投资集团有限公司（大兴投资）均为国资配景。2024年年中，东方前锋股价跌破1元，大兴投资发声将推动公司风险化解服务，东方前锋股价重回1元以上。同期，华能信赖与北京大兴投资集团签署一致行动东说念主合同，尔后，国资鼓励派驻东方前锋的董事对公司多项提案投出弃权票。

就公司的事迹以及国资鼓励增捏等筹商问题，时间周报记者1月20日致电东方前锋高管，对方陈说现时有事，随后挂断。

重钞票模式或成事迹连累

对于2024年失掉扩大，东方前锋暗示，主若是收入大幅下落、未决诉讼的影响以及大额钞票减值计提三方面原因。

东方前锋暗示，2024 年受合座大环境及公司被实施其他风险警示的影响，公司驾驶培训业务板块及航空业务板块交易收入均不足预期，同比下落较为彰着。公司主交易务为驾驶培训业务，因业务模式的需求，前期干涉培训情状、培训拓荒等钞票领域较大，是以培训技巧始终钞票的折旧摊销较大、固定成本相对较高，成本压降空间有限。

此外，公司凭据《企业管帐准则》等筹商条目， 在论说期内对始终钞票、 应收款项、商誉等进行了减值测算，计提了部分减值损失。

图源：图虫创意

驾培企业自身是重钞票干涉行业，创立之初，东方前锋在培训情状租借、校区设立、车辆等拓荒上干涉了大都资金。2016年，东方前锋IPO召募到的资金也大多用于驾校方法设立，竣事外乡扩展。

那时，东方前锋IPO召募资金主要投向3个方法，其中最大的一项是湖北驾校基地的设立，方法总投资额高达11.5亿元，此外还包括缱绻总投资3亿元的石家庄驾校方法，以及东方前锋服务配套局势方法，缱绻总投资4.3亿元。2017年底，东方前锋又将驾培服务配套局势募投方法，变更为山东淄博和重庆的驾培基场所法。

2018年4月，东方前锋又设立了东方前锋海外航空发展有限公司，注册成本3亿元，公司捏股比例为60%，意图运行发展民航遨游员培训，拓展航空产业。

然而，从东方前锋败露的2024年龄迹预报看，公司驾培业务和航空业务的交易收入均彰着下滑。

四肢国内迥殊的驾驶培训机构，东方前锋在北京、重庆、淄博、石家庄等地领有大都的情状、车辆和栽植资源。在行业发展远景普遍的时辰，这些资源是东方前锋四肢“群众最足下培机构”的中枢竞争力，但在近几年商场低迷的情况下，却成了公司千里重的职守。

一方面，重钞票的多地驾校方法布局需要大都资金，上市仅两年东方前锋的欠债率就从28%普及至49%。截止2024年9月底，东方前锋钞票欠债率为57.39%，货币资金仅有4664.11万元，而短期欠债3.56亿元，一年内到期的非流动欠债则为4.81亿元，公司现款流较为垂危。

另一方面，因债务压顶，东方前锋比年来诉讼缠身，其中不少案件是因其拖欠地盘房钱、拖欠工程设立资金而起。

凭据东方前锋2024年12月23日败露的《对于累计诉讼、仲裁情况的公告》，因拖欠地盘房钱及房钱支付神情存在异议等，东方前锋区分在北京、石家庄、重庆等地遭地盘出租方告状，系数涉案金额超3000万元。此外，东方前锋格外子公司还波及全部设立工程施工合同纠纷和全部融资租借合同纠纷，区分被原告诉请支付2882万元、1.18亿元。

实控东说念主风云束缚

在商场环境低迷，公司发展未达预期的情况下，东方前锋积极寻求转型。这几年，东方前锋也在尝试走成本更低的轻钞票模式，并布局AR、智驾等领域。

东方前锋2017年起布局贤达驾驶培训业务，2019年运行试点，2021年运行全面履行“VR+AI+实质说念路练习”三位一体的贤达驾驶培训。2021年，东方前锋又文告，公司已在北京总部启动新动力贤达驾培基地，布设近千台VR智能驾驶培训模拟器和千余辆定制车辆。对于这次新的业务转型，东方前锋方面委托厚望——“展望咱们将车辆更换为智能化驾培之后，成本将镌汰30%-40%。”

为布局AR，东方前锋区分于2019年、2022年，向控股鼓励东方前锋投资实控的北京千种幻影科技有限公司（下称“千种幻影”）采购VR汽车智能驾驶培训模拟器及筹商服务，由此酿成的关联来往金额系数超5亿元。

然而，上述关联来往却袒护控股鼓励占用东方前锋非接洽性资金的猫腻。

北京大华海外管帐师事务所（简称“大华所”）对东方前锋2023年度财务论说进行审计时发现，东方前锋向千种幻影采购的VR拓荒并未完好寄托，其中有2809台存在费当事者机、表现屏、汽车仿真件及电气拓荒等部件的情形，即寄托家具王人备无法使用。这亦然导致大华所对东方前锋2023年年报出具了“非标”办法的五个事项之一。2023年4月30日，东方前锋被实施其他风险警示。

对此，监管下提问询函。在回复函中，东方前锋暗示，千种幻影收到公司支付的货款后，部分资金用于出产，其他资金主要用于偿还控股鼓励债务，因此存在控股鼓励资金占用的情形，具体金额尚待证据。为此，2023年东方前锋对幻影科技证据其他应收款2.98亿元。

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上述事项激励四百四病。2023年9月，徐雄因涉嫌诓骗证券商场罪被捕。2023年12月、2024年8月，因涉嫌信披违法，东方前锋、徐雄接踵被监管立案走访。

2025年1月，监管对东方前锋及徐雄信息败露违法的惩处落地。凭据北京证监局投递的《行政惩处决定书》，监管查明，徐雄安排东方前锋及子公司通过融资租借神情向千种幻影采购VR模拟器，并合同商定如上市公司的租借收入及现款流入不足以支付因融资租借而产生的房钱，由千种幻影代为支付，后于2023年5月坚强补充合同，商定在VR模拟器全部寄托之前，由千种幻影垫付筹商融成本金并无偿承担利息。

截止2023年12月31日，千种幻影未按合同商定寄托全部拓荒，东方前锋及子公司就涉案拓荒未获得租借收入或现款流入，应由千种幻影支付筹商融成本金并承担利息，但实质由东方前锋及子公司代为支付，组成关联方非接洽性资金占用。2023年，千种幻影对东方前锋非接洽性资金占用发生额为1.27亿元，占当期败露净钞票的6.23%。

此外，监管还查明，2021年，东方前锋格外子公司向北京桐隆汽车销售有限公司（下称“桐隆汽车”）采购新动力汽车，来往金额为2亿元。桐隆汽车由东方前锋控股鼓励东方投资实质限制，上述采购实为关联来往，但东方前锋未按规定实时败露。

基于以上犯科活动，监管对公司及徐雄等筹商服务东说念主将系数罚没1800多万元，其中徐雄受到惩处的金额最高，为850万元。

三家国资鼓励浮亏

事迹始终失掉、内控问题束缚，东方前锋股价一度跌破1元。截止2025年1月20日收盘，东方前锋股价报2.3元/股，较最高32.43元/股跌去九成。

曩昔以“高价”入鼓励方前锋的国资鼓励似乎也坐不住了。

2019年12月，北京国企北汽集团旗下私募基金新余润芳，以16.41元/股的价钱收购东方前锋10.36%股权，总价款约10亿元。一个月后的2020年1月3日，二鼓励背后的北汽集团就文告与东方前锋坚强勾搭合同，两边将围绕智能驾培车、VR智能驾培座舱开发等方法张开久了勾搭。另外，两边将以北京通航为平台开展成本勾搭，进一步加深在新车销售、告白营销、客户运营等方面的勾搭。2021年7月，代表新余润芳的北汽产投投资总监魏然出任东方前锋董事一职。

除了北汽集团的新余润芳，中国华能集团旗下信赖公司华能信赖、北京大兴区国资旗下大兴投资均在2020年入鼓励方前锋，入股价钱区分为18.23元/股、20.47元/股，总价款区分为7.8亿元、6.02亿元。即便算上这几年从东方前锋拿到的分成和派股，上述三家国资鼓励仍处于浮亏中。

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自2023年被实施风险警示后，东方前锋股价一度跌破1元，濒临面值退市危境。革新出当今2024年6月30日，东方前锋败露，大兴投资与华能信赖签署一致行动东说念主合同，两家国资鼓励将系数诓骗上市公司12.02%表决权。

更为要津的是，大兴投资暗示：“在将来12个月，不扼杀在允洽慑服现行有用的法律、法例及圭表性文献的基础上增捏上市公司股份之可能性，并缱绻通过与新余润芳签署一致行动合同，进一步普及所捏表决权比例，竣事属地国资、产业方及央企金融机构鼓励共同因循大兴区上市公司可捏续高质料发展的筹划。”

不仅大兴投资与华能信赖“联手”，还缱绻拉上第二大鼓励新余润芳，国资声援下，东方前锋的股价也重回1元以上。

而徐雄现时一经东方前锋实控东说念主。截止2025年1月9日，东方前锋投资格外一致行动东说念主徐雄系数捏有东方前锋股份1.899亿股，占公司总股本的26.34%。在东方前锋董事会中，徐雄一方占据多数席位，仅杨骁腾、魏然为国资鼓励交接的任职董事。值得注视的是，魏然和杨骁腾在近期对募投方法脱期、关联来往追尊等议案中保捏法子一致，均投出了弃权票。

另一方面，即便暂时解脱了面值退市危境，但如果东方前锋的控股鼓励及关联方未能在6个月内退回违法占用的2.20亿元，凭据筹商规定开yun体育网，上交所将对公司股票实施停牌，停牌后两个月内仍未完成整改的，将对公司股票来往实施退市风险警示，尔后两个月内仍未完成整改的，上交所将决定间隔公司股票上市来往。